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杨德龙:数字货币概念集体下跌说明投资者趋于理性

2019年11月01日 08:21
作者:杨德龙
来源: 杨德龙宏观策略研究

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周四从盘面来看,白酒等白马股表现较为突出,而前期大幅上涨的数字货币,则出现了集体大幅下跌。这一次大级别的题材,短短的4个交易日就从集体涨停到分化、到回调,说明现在市场对于题材股的投资热情确实不比当年。当年雄安新区出来的时候,至少出现了连续7个涨停,这也说明投资者的投资趋于理性。

  周四凌晨2:00美联储实施了第3次降息,基本符合预期,而美联储在随后的声明中指出可能会暂停加息,美股出现了一定的回调。

  美联储降息引发全球央行的降息潮,中国央行是否跟随还存在很大的不确定性,毕竟现在CPI已经回到3%,四季度可能会突破3%,但CPI的上升主要是由于猪肉价格带来食品价格的上涨,导致CPI上升,但核心CPI仍然在下降通道,PPI仍然是负值,说明现在通胀并不是首要矛盾,不过央行是否降息还要取决于经济增速,稳增长现在仍然是主要的政策目标。所以四季度央行降准的可能性更大,降息还存在一定的不确定性。

  周四从盘面来看,白酒等白马股表现较为突出,而前期大幅上涨的数字货币,则出现了集体大幅下跌。这一次大级别的题材,短短的4个交易日就从集体涨停到分化、到回调,说明现在市场对于题材股的投资热情确实不比当年。当年雄安新区出来的时候,至少出现了连续7个涨停,这也说明投资者的投资趋于理性。

  在周一,数字货币集体掀起涨停潮的时候,我就建议大家一定要保持冷静,短期之内就是炒题材,中期要看是否有具体的应用场景,长期则是要看能否落实到业绩上。不要盲目参与炒作,虽然有200多家公司宣称与区块链有关,但实际上真正有区块链实际应用场景的可能凤毛麟角,所以要避免跟风炒作。

  现在价值投资已经成为市场最主流的投资理念,无论是再好的故事,再好的题材,不能落实到业绩上,都很难有长久的表现。以白酒等消费股为代表的白龙马股,股价不断创新高,这显示出投资者对于公司现有的业绩更加感兴趣,而对于未来的业绩则是比较谨慎。因为确实这些年,一些讲故事的公司多数业绩都没有兑现,甚至出现一些骗子公司,所以投资者的风险偏好已经降低,大家更看重当前业绩水平,用《西游记》里女儿国国王对唐僧说的那句话做比方比较好,女儿国国王说“我只要今生不要来世”。

  确实,对于投资者来说,看重当前的业绩水平其实是比较保守、可靠的一种投资方法,如果仅仅看未来,很可能预期落空,所以以白龙马股为代表的这些公司的优质股权价值,在将来还会受到各路资金的追捧,股价再创新高,所以建议大家一定要坚持价值投资。

  周四公布的10月份中国制造业采购经理指数PMI为49.3%,比上月下降0.5个百分点。从企业规模来看,大型企业PMI为49.9%,比上月下降0.9个百分点;中型企业PMI为49.0%,高于上月0.4个百分点;小型企业pmi为47.9%,低于上月0.9个百分点,可见大企业相对来说经营状况较好,而中小企业经营则遇到了比较大的困难。

  从分类指数看,在构成制造业PMI 5个分类指标中生产指数和供应商配送时间指数高于临界点,新订单指数、原材料库存指数和从业人员指数低于临界点。整体来看,当前经济仍然存在较大的下行压力,政府可能会出台一系列逆周期调节政策,这些有可能成为股市好转的一个契机,现在市场也在静待这些利好政策的逐步落地。

(文章来源:杨德龙宏观策略研究)

(责任编辑:DF078)

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